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产业资本净减持收窄，北上资金重新流入：上周产业资本增持7.80亿元，减持11.31亿元，净减持3.50亿元；上上周产业资本增持15.27亿元，减持51.96亿元，净减持36.69亿元。上周沪股通流入资金21.63亿，深股通流入资金22.46亿，合计流入44.1亿。上上周沪股通流出资金8.13亿，深股通流入资金0.68亿，合计流出7.45亿。

值得注意的是，央行在日前发布的2018年四季度货币政策执行报告中指出，下一阶段，将“保持人民币汇率弹性，并在必要时加强宏观审慎管理，稳定市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。”而在2018年三季度货币政策报告中，央行的措辞为“增强人民币汇率双向浮动弹性，并在必要时加强宏观审慎管理，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。”对比来看，央行对汇率弹性的态度由“增强”变为“保持”，并新增“稳定市场预期”的表态，传达了央行对于稳定人民币汇率的态度。

中国资本市场特殊性约束可能妨碍国际市场普遍性功能的实现。虽然中国设有QFII机制，但投资资格与投资额度的审批使得A股投资实现较难，这实际上是投资可得性问题。随着沪港通和深港通的实施，国际投资者可以通过香港借助沪港通、深港通来实现对A股的投资，投资可得性得以提高。但是，这仍然有两个技术性问题：一是陆股通股票池与MSCI指数股票池的匹配性，理论上MSCI指数股票池不一定都是陆股通品种。二是陆股通额度限制与现实投资额度的差异性，理论上就存在超过一定额度后的交易难以进行的可能性。当然，与中国资本市场坚定开放的趋势相比，这些技术问题都不是真正的问题，但需要注意其对市场功能发挥的基础性约束。

金属中框：安卓份额升至四成，5G手机渗透有望带动改善。公司在金属部件继续保持行业龙头地位，市场份额进一步提升，为四成左右安卓金属手机提供服务。公司玻璃及陶瓷业务颇具规模，成为行业前三的全制程方案提供商。根据比亚迪电子公众号，公司全面参与5G项目，全球已上市5G手机中，每10部就有8部采用了比亚迪电子的技术。我们认为：随着5G手机渗透率提升，金属中框的需求和价值量会有一定提升，公司有望受益于该发展趋势。

据基金一季报披露数据，共有655只基金重仓持有贵州茅台，持股总量4486.94万股，季度持仓变动97.28万股，季度持仓变动比例为2.22%，持股占流通股比3.57%；持股总市值306.74亿元，持股市值占基金净值比0.25%，持股市值占基金股票投资市值比1.30%。

为保住茅台酒高端形象，袁仁国不允许下游经销商降价销售。当时有媒体报道，2012年底的茅台经销商大会上，袁仁国再次出狠招，他要求经销商“53度飞天茅台的零售价不能低于1519元/瓶，谁低价卖酒取缔谁，毫不含糊”。保价令因涉嫌违反反垄断法，而遭到国家发改委的调查，茅台酒厂不得不取消保价令，并力主转战商务消费、个人消费及休闲消费市场。