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四、资产管理产品按照募集方式的不同，分为公募产品和私募产品。公募产品面向不特定社会公众公开发行。公开发行的认定标准依照《中华人民共和国证券法》执行。私募产品面向合格投资者通过非公开方式发行。资产管理产品按照投资性质的不同，分为固定收益类产品、权益类产品、商品及金融衍生品类产品和混合类产品。固定收益类产品投资于存款、债券等债权类资产的比例不低于80%，权益类产品投资于股票、未上市企业股权等权益类资产的比例不低于80%，商品及金融衍生品类产品投资于商品及金融衍生品的比例不低于80%，混合类产品投资于债权类资产、权益类资产、商品及金融衍生品类资产且任一资产的投资比例未达到前三类产品标准。非因金融机构主观因素导致突破前述比例限制的，金融机构应当在流动性受限资产可出售、可转让或者恢复交易的15个交易日内调整至符合要求。

公募基金仓位普升机构数据显示，春节前后，公募基金已明显加仓。国金证券统计，截至2月11日，股票型基金平均仓位为87.36%，比1月28日的85.82%提升了1.64%，同去年底的仓位相比，提高幅度高达2.26%；混合型基金平均仓位为62.69%，比1月28日的61.65%的仓位提升了1.05%，比去年底的仓位大幅提升了3.2%。121家已经开展公募业务的公募机构中，88家机构的仓位较1月28日提升，24家仓位提升幅度超过5%，更有10家仓位提升了10%以上。

从财政部官员近期公开表态来看，深化市场化改革或将是今年地方债乃至整个债市的发展主线。发挥市场在资源配置中的作用，推动市场化定价将是重要抓手。“合理引导投标利率，提高地方政府债券发行市场化程度。”财政部国库司副主任郭方明此前在政府债研讨会上表示。

◆ 智能网联化：2025年智能网联汽车销量占比30%《意见稿》强调未来新能源汽车产业将协同互联网、通信等领域共同发展，推动新能源汽车智能网联化，进而构建绿色智慧出行生态。◆ 基础设施：继续完善充换电、加氢设施建设《意见稿》提出结合老旧小区改造、城市更新等工作，引导充电设施建设运营。明确以慢充为主、快充为辅、鼓励换电的技术路线。明确非运营车辆充电服务享受居民生活电价。《意见稿》同时鼓励发展氢燃料电池汽车配套设施。发展工业副产氢及可再生能源制氢。建设油、氢、电、气综合供给站。

新能源汽车行业由政策驱动逐步向市场驱动转变。补贴退去后，市场将起决定性作用，企业的自主选择权将增强，产品及技术路线的多样性将增加，纯电动乘用车、燃料电池商用车及智能网联汽车都会是重点方向。◆ 愿景：目标提升，2025年渗透率25%《意见稿》中提出2025年新能源汽车销量占汽车总销量25%，高于2017年《汽车产业中长期发展规划》提出的20%。

图2：北美、欧洲、亚洲和其他地区的黄金ETF（以及相似产品）持仓图3：标普500和黄金回报率对比波动率指数。其中紫色柱代表标普500回报率，黄色柱代表黄金回报率，而蓝色柱代表波动率指数（即VIX恐慌指数）。从中可以看到，黄金通常在发生金融危机或债务危机时表现相对较好。